13.79%的漲幅，12443億元的成交額，近六成五個股累計上漲超過15%……牛年頭七個交易日,，滬深大盤以“百花齊放”,、量價齊漲的方式迎來了牛氣逼人的“牛頭”行情,。
7天28個小時里,，權(quán)重股啟動行情，題材股紛紛活躍,，場外資金大量回流,，上證綜指接連跨過2000點、2100點,、2200點三道門檻,，半年線輕松拿下后，滬市連續(xù)五個交易日交投破千億,。
昨日,，有“十年牛熊分水嶺”之稱的2245點重要心理關(guān)口宣告突破，金融,、地產(chǎn),、鋼鐵、煤炭石油等權(quán)重股尾盤發(fā)力對此起到了關(guān)鍵作用,，化工化纖,、旅游酒店、農(nóng)林牧漁類中小盤股也有不俗表現(xiàn),。截至本周二收盤,，上證綜指報2265.16點，再創(chuàng)自1664點以來反彈新高,。
“牛頭”行情勢成,，源自一系列因素的共同作用。
調(diào)控顯效果 宏觀經(jīng)濟現(xiàn)牛勁
2008.13點——延續(xù)了1月份的獨立漲勢,，滬綜指跳空高開在牛年首個交易日亮相,。此后截至昨日的7天里，從權(quán)重股猶豫不決,、中小盤品種合力推動,，到大盤股出現(xiàn)轉(zhuǎn)強信號、題材股受政策刺激踴躍表現(xiàn),，再到場外資金回流刺激藍籌股回歸,、行業(yè)輪動、個股全面上漲,，滬深大盤一路高歌猛進,，分別創(chuàng)出13.79%和17.82%的漲幅。
截至昨日收盤，上證綜指收于2265.16點,，深證成指報8265.56點,，滬深300指數(shù)報2326.76點，為4個月,、5個半月,、5個月以來的收盤新高。
“去年下半年以來,，宏觀經(jīng)濟政策的明顯轉(zhuǎn)向,，特別是一系列刺激經(jīng)濟政策的出臺對實體經(jīng)濟的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，市場預(yù)期和企業(yè)盈利等方面都出現(xiàn)了積極的變化,?！冰i華基金副總裁高陽樂觀向記者表示。在對本輪牛年“開門紅”行情的解讀上,，市場人士的觀點保持了高度的一致,。去年底以來宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)向以及中國政府連續(xù)推出的大力刺激經(jīng)濟措施，成為本輪反彈行情啟動的重要契機,。
種種跡象顯示,，宏觀調(diào)控政策、經(jīng)濟刺激計劃已經(jīng)奏效,，宏觀經(jīng)濟形勢開始有所回暖,。而A股市場對于這種變化的敏銳反應(yīng)，正如摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理,、中國首席經(jīng)濟學家龔方雄所說,，“近期A股市場的強勁表現(xiàn)，顯示出A股對經(jīng)濟的預(yù)測能力和與經(jīng)濟的相關(guān)性有所改善,?！惫墒凶鳛閲窠?jīng)濟晴雨表的功能正在顯現(xiàn)。
信心在恢復 投資者重拾牛氣
實際上,，A股的“牛頭”行情來得并不突兀,，從進入2009年開始，市場就在經(jīng)濟數(shù)據(jù)透露利多預(yù)期,、市場流動性充裕,、投資信心逐漸企穩(wěn)回升等多重因素的影響下，展開了滬指6124點“見頂”調(diào)整以來持續(xù)時間最長的一波反彈,。
按照披露計劃,，2月份市場處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對“靜默”的階段，前期政策的密集出臺也告一段落,，但春節(jié)后傳遞出的信貸,、PMI,、PPI、CPI等數(shù)據(jù)仍為市場的樂觀預(yù)期提供著支撐,。在這一大背景下,，牛年股市的“賺錢效應(yīng)”吸引了大量場外資金回流，推動滬深交投呈“井噴”式增長,。
深市日成交額自2日起連續(xù)五個交易日逐日放量,，滬市4日跳空站上半年線后，連續(xù)五個交易日交投突破千億元,。據(jù)統(tǒng)計,，上周滬深周成交額7957億元,，比春節(jié)前最后一周大幅放量55.6%,；而本月以來7個交易日兩市合計成交12443億元，已經(jīng)達到1月全月成交額的八成以上,。
這恰好同周邊市場走勢形成了強烈反差,。有統(tǒng)計顯示，1月份A股月漲幅位居全球十大股市之首,，此間美國道瓊斯指數(shù)經(jīng)歷了有史以來最糟糕的開局——月跌幅達到8.8%,；而在A股喜迎牛年“開門紅”的當天，除A股之外的亞太股市也幾乎“全軍覆沒”,，歐洲股市則普遍延續(xù)弱勢,。
細究A股市場“一枝獨秀”表現(xiàn)背后的原因，市場人士普遍認為,，這與宏觀調(diào)控政策和經(jīng)濟刺激計劃效果初顯下的投資者信心恢復密不可分,。
信達澳銀投資總監(jiān)王戰(zhàn)強認為，節(jié)后行情正是投資者信心恢復的表現(xiàn),。未來,，在宏觀調(diào)控政策和經(jīng)濟刺激計劃效果進一步顯現(xiàn)的帶動下，投資者對證券市場的信心還會有所上升,。
維穩(wěn)初告捷 不確定性考驗牛勢
“牛頭”行情的出現(xiàn),，與證監(jiān)會會同各有關(guān)部門強化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，有效應(yīng)對國際金融危機,，維護市場穩(wěn)定運行的工作也密不可分,。可以說,，“牛頭”行情及其積極效應(yīng)的顯現(xiàn),，既是維穩(wěn)工作效果初現(xiàn)的結(jié)果，也為做好今年的維穩(wěn)工作,，打下一定基礎(chǔ),。
“牛頭”行情固然可喜,，但“漲得是不是快了點”、“如何科學分析仍然存在的不確定性因素”等問題,，也同時縈繞在市場和監(jiān)管部門的心頭,。對于本輪“牛頭”行情背后以機構(gòu)資金帶動、以散戶,、游資跟進的特征,，市場和監(jiān)管部門保持著密切關(guān)注。而對后續(xù)的不確定性因素,，從國際金融環(huán)境,，到國內(nèi)經(jīng)濟運行，再到資本市場自身,，市場和監(jiān)管部門也同樣在進行縝密分析,。
“分歧主要集中在外圍市場，國內(nèi)經(jīng)濟對出口的依賴程度畢竟還是比較高的,。很多原材料,、有色金屬，國內(nèi)沒有制定價格的能力,，外圍市場的影響力還是很大的,。去年10月可能是在近期可以見到的最低點，市場會逐步回暖,，但是還會面臨著一些壓力,。”景順長城基金投資執(zhí)行長蔡寶美表示,。
王戰(zhàn)強也認為,，從總體上來看，國內(nèi)經(jīng)濟雖然可以實現(xiàn)軟著陸,，但仍會面臨比較大的壓力,，如出口的壓力，房地產(chǎn)市場能否出現(xiàn)持續(xù)性回暖,，“還是有諸多不確定因素的存在”,。
值得注意的是，在“牛頭”行情前后,，有關(guān)大小非問題的爭論卻相對清淡,。隨著對運行規(guī)律認識的進一步深化，相信市場可以給出大小非究竟是否成為一個問題的明確答案,。
針對一系列不確定性因素,，上月召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議，明確提出要在防范市場風險和維護市場穩(wěn)定上要有新舉措的工作目標,；堅持維護穩(wěn)定與促進發(fā)展相依托,，推進市場穩(wěn)健發(fā)展,；并從擴大長期資金來源、完善分紅和回購,、改善市場供求,、防范系統(tǒng)性風險等角度，提出了強化基礎(chǔ)建設(shè)的若干具體措施,。
“牛頭”行情勢成,，于市場有關(guān)各方，還需共拈短笛長鞭,，將此“牛勢”,，牧得純和。 （商文 馬婧妤 周翀）
來源：新華網(wǎng)
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